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董希淼:这个5年才开一次的金融会议,跟咱老百姓有啥关系

文 | 董希淼

阅后即焚

今后一段时期的股市将在不断规范中获得健康发展。

下一步我国将继续保持货币信贷适度增长和流动性基本稳定。

金融是国之重器,是国家重要的核心竞争力。

第五次全国金融工作会议于上周末圆满落幕。该会议是我国金融界最重要的会议,没有之一。金融会议是每5年一次,连开两天,党和国家主要领导同志出席。本次会议在国际国内经济金融面临复杂变化的背景下召开,其对我国金融业改革、发展和稳定产生了深远的影响。

近年来,我国金融业发展迅速,创新不断,但一些深层次、结构性的矛盾也日益显现,金融风险不断积聚。因此,本次会议明确了今后一个时期金融工作的总体基调和主要内容。其中包括“一个基本点”,即“维护国家金融安全”;“两个立足点”,即“创新和完善金融调控”“深入推进金融供给侧改革”;“三个着力点”,即“服务实体经济”“防控金融风险”“深化金融改革”。同时,还明确了“回归本源”“优化结构”“强化监管”“市场导向”等四项原则。

未来的方向已经清晰,未来的号角已经吹响,金融业再一次沸腾了。那么,对咱老百姓而言,这次会议将带来哪些变化?面对这些变化,我们又该如何看待和把握?

第一,这次会议鼓励发展直接融资,从长期看将利好股市。我国金融市场以间接融资为主,相比之下直接融资发展还不充分。因此,这次会议强调把发展直接融资放在重要位置,增强资本市场服务实体经济功能,积极有序发展股权融资,提高直接融资比重。在会议上,提到金融服务实体经济四种方式即直接融资、间接融资、保险业和普惠金融。其中,直接融资排在第一位,其重要性不言而喻。这充分说明,决策层对资本市场是高度重视并寄予厚望的。

下一步,预计将会稳妥推进主板、新三板、区域性股权交易建设,协同发展场内和场外、公募和私募、股票、债券和期货等分层有序、功能互补的多层次资本市场体系。IPO将保持一定的发行力度,内幕交易、市场操作等继续受到打击,将会更加支持优质企业通过资本市场融资,拓宽企业的多元化融资渠道,同时加强对投资者合法权益的有效保护。因此,今后一段时期的股市将在不断规范中获得健康发展,对此笔者是谨慎看好的。

第二,这次会议强调稳健货币政策,对房市不会带来冲击。房地产行业是高杠杆行业,资金是行业血脉,因此货币政策关系到房市走向。那么,这次会议对货币政策是如何定调的呢?会议两次提到货币政策,一次是“坚定执行稳健的货币政策”,另一次是“继续实施稳健的货币政策”。细心的人们发现,今年以来,央行一直强调货币政策“稳健中性”。少了“中性”二字,意味着货币政策发生变化甚至转向了?讲真,这完全是想多了,“稳健”和“稳健中性”并无实质性区别。

央行行长周小川曾指出,货币政策总体来讲有五个大的范畴,即宽松、适度宽松、稳健、适度从紧、从紧。2011年开始,我国货币政策由“适度宽松”调整为“稳健”。所谓的稳健,简单而言就是“不松不紧”,预计下一步我国将继续保持货币信贷适度增长和流动性基本稳定。而且随着金融去杠杆初见成效,今年下半年流动性将可能比上半年略有缓解。所以,从货币政策看这次会议对房市影响是中性的。

第三,这次会议重申严格金融监管,对金融违法严厉打击。今年以来,防控金融风险受到前所未有的重视,而防控金融风险的重要举措就是强化监管。因此,这次会议决定设立国务院市金融稳定发展委员会,强调“所有金融业务都要纳入监管,练就‘火眼金睛’,及时有效识别和化解风险,整治金融乱象。”因此,未来金融监管只会更加严格,监管力度不会放松,但会更加注意把握好节奏和力度。

这次会议强调,“加强互联网金融监管”。目前,声势浩大的互联网金融专项整治活动已经延期到2018年6月,下一步的整治力度将会更严。那些打着创新旗号大肆非法集资、金融诈骗的平台和行为,将受到严厉打击;那些炒作“金融科技”概念的股票,其泡沫将会被刺破。可以预计的是,P2P网贷等的合规成本将越来越高,数量将越来越少。如果你平时投资主要依靠这类金融机构,那么需要尽快考虑进行调整。说不准,等你资金还来未撤出的时候,这些平台可能就关停了。

第四,这次会议提出扩大金融开放,消费投资将更加便利。建立一个更加开放的金融体系,是全球化时代大国金融的必然要求。因此,下一步我国将深化人民币汇率形成机制改革,稳步推进人民币国际化,稳步实现资本项目可兑换;扩大金融机构双向开放,鼓励境内机构在境外设立分支机构,同时为境外金融机构在华设立分支机构提供发展空间;进一步完善QFII、RQFII制度,逐步放宽市场准入,扩大投资范围,同时加快同境外资本市场的互联互通。

随着人民币计价功能的扩大和人民币结算区域的增多,很多国家和地区人民币的兑换和使用相当普遍,国内居民出境旅游、探亲、留学等不用像以前那样换外汇了,可以节省一些货币汇兑产生的手续费,结算通道也更加畅通。而“沪港通”“深港通”“债券通”陆续推出,人民币加入SDR以及A股被纳入MSCI,都是我国资本市场进一步融入全球的体现。老百姓投资境外金融市场的渠道和手段将会越来越丰富。当然,海外资产配置更多时候是高净值客户的选项。

这次会议提出,金融是国之重器,是国家重要的核心竞争力。并从历史高度和战略高度推进金融改革发展,这是前所未有的。会议还强调,“各级领导干部特别是高级干部要加强金融知识学习”。其实,在大金融时代,不光是领导干部,全社会都需要全面认真地学习金融知识。在这样的背景之下,你准备好了吗?

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