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金融工作会议刚落幕,股市先吃“下马威”,下一个会是谁? | 武林外传

文 | 小师弟

五年一次的全国金融工作会议落下帷幕。作为金融相关的最高级别会议,这次从出席人员和参会人员的重量级堪称史无前例。各大媒体的解读也是数不胜数。

但是这高高在上的金融工作会议到底跟我们有什么关系呢?那我们就从“切身利益”说起。

股市回应最快,先吃一个“下马威”

今日早盘,A股重挫:沪指一度跌逾2%,创业板一度暴跌近5%,跌破1700整数关口,上证50翻绿。A股跳水过程中,香港恒生指数转跌,急跌超200点。会议前后的一周,创业板累计跌4.9%。作为定调未来5年中国金融业发展的“风向标”。为什么A股首日惨遭“洗劫”?

首先,在监管方面,此次会议确认监管模式为“功能监管、行为监管”,这是首次在如此高规格的层面对监管模式的改变进行确认。其次,会议对金融服务实体经济提出了四方面渠道,即直接融资、间接融资、保险业和普惠金融。要把发展直接融资放在重要位置,形成融资功能完备、基础制度扎实、市场监管有效、投资者合法权益得到有效保护的多层次资本市场体系。并对未来直接融资的发展提出了明确的定位,这也是未来发展和完善多层次资本市场的战略方向,即“融资功能完备、基础制度扎实、市场监管有效、投资者合法权益得到有效保护”。

简单来讲,A股的监管一直是社会舆论的诟病。对于“出老千”“老鼠仓”频发的A股市场,这样的监管制度出台,第一时间做出反应也就不足为奇了。另外,发展直接融资,意味着IPO的步伐停不下来。也就是说,发展直接融资=IPO=股票供给增加。利好还是利空就不难理解了。

历届的金融工作会议对后市影响

第一次全国金融工作会议

时间:1997年11月17日至19日

第一次全国金融工作会议召开时逢亚洲金融危机爆发,中央决定央行管理体制变革。

具体影响如下:

首先成立四大资产管理公司,以处理从国有四大行剥离的不良资产。

同时定向发行2700亿元特别国债,补充四大国有银行资本金。将13939亿元银行不良资产剥离给新成立的四家资产管理公司。

对金融业实行分业监管,成立了证监会、保监会,分别负责证券业和保险业的监管。人民银行专司对银行业、信托业的监管。

另外对人民银行自身机构进行了改革,原有的省分行被撤销,改成9个大区行,货币政策独立性得以加强。

第二次全国金融工作会议

时间:2002年2月5日至7日

第二次全国金融工作会议召开背景是股份改革热潮。

具体影响如下:

中央决定组建中央汇金投资有限责任公司,主导中国银行业的重组上市。

同时快速推进新一轮国有商业银行改革,中国工商银行、中国建设银行、中国银行在股份制改革与海外上市项目的实施上得到了一系列关键政策支持。

此外撤消中央金融工委,成立银监会,并成立国有银行改革领导小组,酝酿、统筹、部署国有银行改革方案。

农信社改革的全面铺开确立了“因地制宜,分类指导”的指导方针。

第三次全国金融工作会议

时间:2007年1月19日至20日

第三次全国金融工作会议召开在超级牛市时期,A股史上最高点也是在2007年缔造的。

具体影响如下:

加深已股改银行的改革,农业银行挂牌上市,至此国有四大行全部完成股份制改革。

国开行全面推行商业化。汇金公司注资国开行,国开行推行自主经营、自负盈亏、自担风险的商业化运作,主要从事中长期业务,不得从事零售业务。

设立中国版“主权财富基金”——中投公司,以承担外汇储备的投资管理工作。

大力发展公司债券,实施《公司债券发行试点办法》。

第四次全国金融工作会议

时间:2012年1月6日至7日

第四次全国金融工作会议召开背景是在次贷危机之后。

具体影响如下:

稳步推动人民币汇率形成机制和利率市场化改革,扩大金融对外开放。

防范化解地方政府性债务风险,避免财政金融风险相互传递。

加大对薄弱领域的金融支持,切实防范系统性金融风险。加强金融基础建设,改善金融发展环境。

确保资金投向实体经济,防止虚拟经济过度自我循环和膨胀等。

本次会议最“朴实”的解读

国家高度重视经济发展,以往由总理主持的会议,这次换了习大大。同时有五位政治局常委出席。规模空前用意深刻。

风险和监管是最为高频的词汇,分别出现了31次和28次,这也从侧面反映了防控金融风险和加强金融监管是会议的最主要议题。

“脱虚入实”和“监管从严”会延续很长时间。会议提出金融工作的“重要原则”,就是“回归本源”。意思是金融业以前在自我体系内玩太嗨了,与整体社会经济不协调。

IPO常态化会继续。“要把发展直接融资放在重要位置”。这既是对过去一段期间IPO常态化推行的肯定,也表明今后会力推。

提出“要推动经济去杠杆,坚定执行稳健的货币政策”,注意“坚定”二字。“把国有企业降杠杆作为重中之重,抓好处置‘僵尸企业’工作”,也就是不单是金融去杠杆。所以你懂的。

不要再指望地方政府“大干快上”。说了,“各级地方党委和政府要树立正确政绩观,严控地方政府债务增量,终身问责,倒查责任”。“终身问责,倒查责任”,单纯追求增长显然已没有意义了。

金融反腐会深化。“要促进金融机构降低经营成本,清理规范中间业务环节,避免变相抬高实体经济融资成本”,很多中间业务环节,为金融腐败创造机会,成本最终转嫁实体企业。类似今年的民生银行事件不要再发生。

新设立了国务院金融稳定发展委员会,是设在国务院下面。又一新部门成立,“稳”字当头,也是对应了会议的最主要议题。

总结:

本次会议重点内容可以归纳为统一领导、四大原则、三项任务。

统一领导:强调了“党中央”对金融工作的领导。

四大原则:回归本源、结构优化、强化监管以及市场导向。

三项任务:即服务实体经济、防控金融风险和深化金融改革。

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