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特朗普赢了,美联储如期降息,十多年来首次!新时代大幕就此拉开

房股财经 2019年8月1日 智谷趋势 322

  震谷子

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北京时间8月1日凌晨两点,美联储宣布降息25个基点,将联邦基金目标利率区间下调至2%-2.25%之间,自2008年12月来首次降息。同时,美联储宣布结束缩表,比预期足足提前了两个月

 

政策声明中称,美国经济有活力,就业也非常强劲,但是依然疲软的通胀水平和不断放缓的全球经济致使美联储做出了上述决定。80%参会官员同意该决定。

 

前瞻指引中称,美联储将继续密切关注数据,并且在合适的时候采取行动,继续支持经济扩张。也就是说,在十多年来首次降息后,美联储还将为下次降息敞开大门,但同时也不排除暂停降息甚至恢复加息。

 

在连续加息9次之后,今年5月1日美联储宣布暂缓加息。在维持利率不变的这三个月里,世界范围内却爆发了一场超过20家央行宣布降息的宽松风暴。

 

这次终于轮到美联储了。

 

就在美联储宣布降息的前几天,欧洲央行对外释放了9月降息的信号,日本央行的表述也从“考虑行动”转向了“将毫不犹豫地行动”。

 

全球降息潮,结结实实地来了。

 

声明过后,标普指数跌破3000点;道琼斯指数下跌200点;纳斯达克指数同样下跌;10年期美债收益率亦短线下跌;美元指数却大涨近400个基点。

 

与此同时,黄金价格也大涨,一度冲破1430美元。

 

美元和黄金价格齐飞在美联储降息之前就已出现,并在降息后继续出现,这是极其诡异的一幕。

去年那个在一片反对之声中坚持加息的美联储,终于还是认栽了,到底发生了什么?降息25个基点之后,我们的资产配置又该做出哪些调整 ?

02

特朗普赢了。

据不完全统计,自美联储加息开始,特朗普在推特上向美联储施压已经接近20次

最近的一次,是7月30日,就在美联储主席鲍威尔和其他官员准备开会的时候。特朗普直言:

“美联储加息太多太早了!美国经济非常好,如果不是美联储在扯后腿,会更好!小幅降息是不够的,但无论如何我们将获得最终的胜利!”

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但是,美联储的这次降息或许只是鲍威尔的缓兵之计。

一般而言,央行降息是为了刺激疲软的经济,但单凭美国近期的经济表现,其实还不足以支持美联储做出降息这一举动。

美国经济今年前两个季度分别增长3.1%和2.1%,失业率和通胀水平也仍处于历史低值。

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(美国各季度GDP水平)

在经济增长还在2%以上的时候就降息,这明显并不是降息周期的开始,而是一次“预防性降息”

什么是“预防性降息”?这说明美联储担忧的是全球经济放缓所带来的潜在影响,而不是目前已经对美国经济所产生的后果。

一直以来,美联储都会监测全球主要地区的经济运行情况,来为最终的利率决议做参考。但官员们其实都明白,以美国的经济实力,一些世界范围内蔓延的危机对美国来说并不是麻烦。

但鲍威尔显然不这么想。

在宣布降息前的最后一次公开露面中,鲍威尔警告,美国经济看起来是健康的,但全球经济并不健康,而美国经济很可能会受到感染。

“一个国家的货币政策可能通过金融市场、贸易和市场信心影响其他国家的金融和经济状况,”鲍威尔说,“在这个新世界里,若要履行我们的使命,就必须了解全球相互联系的预期效应,并将其纳入我们的政策决策。”

一直把国内经济数据当做北极星来指引方向的美联储,不得不对面前的全球经济放缓做出反应。

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这里有一个值得关注的信息:美国降息明明板上钉钉,美元指数却走到一年多高位;美国经济增长放缓,美股却越来越贵了。

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一般来说,需要降息提供刺激的国家,经济增长都不太好,投资者不会买入股票、外汇等资产,而是黄金等资产用于规避风险。

但是美国还不是一般国家,在中美贸易摩擦之下仍能有2.1%的增长率,放在2019年真的不低了。

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经济表现依然不错的美国仍然在吸引全球资金流入,这是可以理解的。但是,美元跟金价齐飞又是怎么一回事?

这是因为,美联储无论降不降息,都阻挡不了全球降息潮的来临,只是美联储如果降息,或许将加速全球央行跟风。而且降息本身也在传递出全球经济疲态尽现的信息。

 

未来,全球大部分经济体都将迎来低利率时代,像债券这些生息资产所产生的利息将越来越少,为了避开资产缩水的风险,作为既能保值又不是生息资产的黄金,自然将受到热捧。

这就是黄金等非生息资产在降息前后都将价格飞升的底层逻辑。

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不过,市场总是盲目的。美联储从5月就开始释放降息信号,投资者已经过分押注了全球大宽松的立场,开始超买股票等高风险资产。在他们看来:

 

经济数据好,买买买,价格飞涨;

经济数据不好,降息提供刺激,继续买买买,价格继续飞涨。

更有甚者,就是看准了降息已经板上钉钉,买的就是这25个基点,短期套利。

04

在美国也加入降息大军之后,我们应该如何调整资产配置?

第一,学会配置一些避险资产总是没错的。最常见的是买黄金和日元。在高盛看来,买日元优于买黄金,因为金价处于近6年来新高,而桥水基金创始人达里欧却认为黄金将成王者。与此同时,日元相对被低估。

日本央行在美联储降息前释放出了更为积极的宽松预期,表示将“毫不犹豫地”采取追加货币宽松措施。不幸的是,日本央行行长黑田手里的牌,少得可怜。

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所以,已经趴在地上的日元升值,似乎是在所难免的事情了。相对于连连刷新记录的金价,日元的确被低估了。

第二,美股还可以赌一赌,但应该做好随时离场的准备。我们在扩张周期的末尾仍然选择美股,是因为“瘦死的骆驼比马大”,美股的成长性和可靠性还是非常明显的。

但美股企业盈利能力变弱和估值过高又的确是个问题,并且摩根大通明确指出,在美联储降息之前,美股已经被超买,因为投资者过分乐观了,所以,且买且珍惜。

第三,对买房影响微乎其微。一方面,美国现在的30年期贷款利率处于两年来低位,央行降息传导到房地产市场也要等一段时间。而根据之前美国房地产协会的年度报告,海外买家离开美国也主要因为政治因素而非经济因素,所以美国楼市不会有大变化。

中国楼市就更不用想了,7月30日政治局会议明确表态,不将房地产作为短期刺激手段,之后各大银行都上涨了房贷利率,央妈也没有跟着降息的打算。

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其实,美联储十多年来首次降息恰好是在告诉我们,像中国那样高增长的十年,以及08年金融危机后全球经济复苏已经到达了一个瓶颈。每个人都应该学习如何避险,而不是还在闭着眼投资。

 

过去我们赚的很大一部分钱来自货币放水带来的资本利得,未来货币不再大水漫灌,更多需要寄希望于稳定盈利的钱,精选有业绩、愿意分红、股息率又相对较高的个股,或者有稳定的流动性和找得到转手下家的房产,才更有意义。过去赚涨价的钱,未来赚增长的慢钱。

 

我们都应该记住2019年的8月,因为下一个十年的序幕,从今天拉开了。

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