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市场巨震!人民币兑美元主动破7后,一个大时代开启!

房股财经 2019年8月6日 功夫财经 447
汇率破7本是个时间问题,但在这个时点破则意味深长。
汇率到7不是一个有实际意义的关口,但却是一个重要的心理关口。
这个时点人民币汇率到7,就是明白的告诉美国,你加税我们不在乎,可以通过贬值对冲,提高竞争力。
与汇市相关联的有三个很重要的指标:汇率、官方外储余额和持有美国国债总量。
人民币汇率实时变动,外储情况每月公布,美国财政部定期公布各国国债持有量,相比而言,实时变动的人民币对美元汇率,更加牵动大家眼光。因为各类资产价格与此密切相关,消费品价格跟汇率也关联度极高,甚至喜欢购买国外消费品的,对汇率也极其敏感。
汇率破7本是个时间问题,但在这个时点破则意味深长。要言不繁,就谈三个大家最关心的要点,一是预示“大时代到来”;二是别慌,破个7也不算什么大不了的事;三是对我等百姓影响几何。
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大变革时代到来

市场巨震!主动破7后,一个大时代开启!
 

现在的世界就是二战后形成的体系:旧金山-雅尔塔体系。在政治上,这个体系先由苏美两大国在政治上对峙的同时,各自稳固好自己小兄弟;冷战后由美国独大,实际上扮演了世界警察的角色。
在经济上呢,布雷顿体系之前的美元等于黄金兑换券,布雷顿森林体系后的美元等于石油兑换券。总之,世界贸易以美元作为主要交易媒介。
中国加入这个国际体系后,凭借巨大的比较优势:人口红利和完善的基础设施以及相对完备的工业基础,获得了巨大的成功。而美国相对优势则在减弱,看下GDP比较:
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可以看到,从2000年GDP相近八倍差距,到2018年中国GDP大约是美国的2/3的样子,两国差距在缩小。
相应的,跟20年前相比,美国在全世界的相对优势都在减弱,世界警察的巨大负担让美国也承受不起。所以特朗普上台后,开启撕逼模式,跟各国开撕目的就是减少相应开支。
从2018年开始的贸易摩擦以来,中国的汇率就有下跌趋势,一是因为不确定性,资本要去更安全的地方;二是因为汇率下跌后能够对冲一点关税上涨的压力。
汇率到7不是一个有实际意义的关口,但却是一个重要的心理关口。前面也曾多次接近这个位置,但都被央行果断干预了。干预方式一般是在离岸市场抽紧人民币资源。没有人民币,怎么做空?因此前面有不少做空人民币的机构被重创。
比如2018年8月25号,就上演过人民币惊天大逆转的行情,汇率瞬间上涨1000个基准点,打爆了许多做空人民币的大空头,按照计算如果在当天早盘换汇10万美元,需要68.94万元人民币,到了盘中最低只要67.99万,按收盘需要68.05万,相差9000元。
区区10万美元一天就会亏掉9000人民币,大空头们动辄多少亿的空单,要亏多少钱?
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那么这次央行不仅没有干预,而是主动调高了人民币中间价。也就是说这次的汇率变化是主动为之,这又意味着什么呢?
我们说纸币时代,各国政府都很难克制发钞花钱的冲动,因此货币普遍性超发,无论是四大经济体的美日中欧,还是俄罗斯。
当然超发就会引发贬值和通胀,因为贬值和通胀能够变相消灭债务,所以适当贬值和温和通胀,都是各国喜闻乐见的。比如美国前两天降息,就是觉得通胀率太低。
各国又在一个全球化体系内,如果一国贬值而他国不贬值,他国就会很吃亏,因为贬值国的商品变便宜了,竞争力就强了。但是如果大家发动竞争性贬值,那就是要天下大乱的节奏。在这一点各国互相牵制,大规模贬值并不可取,除了那些实在撑不住的比如俄罗斯和土耳其。
万事有利有弊,也因为在一个全球化体系里,如果某国货币贬值形成趋势,资本会外流,泡沫会被引爆,那就赖账赖成委内瑞拉了。社会政治经济大动荡,这也不是各国政府想看到的。
那么这个时点人民币汇率到7,就是明白的告诉美国,你加税我们不在乎,可以通过贬值对冲,提高竞争力。
你说,这是不是一个大时代的开端?当然是。但是也不用太慌,我们来谈第二点,不算大事情。
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破7,不是什么大事

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人民币汇率到7后,朋友圈一片刷屏好像世界末日要来了似的,我这里想跟大家讲一句:天空飘来五个字,这都不算事。
为什么这样说?首先我们要明白人民币的定价机制,目前人民币的汇率是参考一篮子的形成机制,参考一篮子汇率运行机制的确定有两个因素会影响到人民币汇率的运行趋势,一个是一篮子货币本身的运行趋势,另外一个就是市场供求的状况。
一篮子货币(Basket of currencies)指作为设定汇率参考的一个外币组合,某一外币在组合中所占的比重通常以该外币在本国国际贸易中的重要性为基准,是由多种货币分别按一定的比重所构成的一组货币。
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例如,如果某国的进出口有40%以美元计价,美元在该国的一篮子货币中所占的权重可能就是40%。
用大白话说就是,你不能光看人民币对美元,还要看人民币对其他主要货币是涨是跌,今天虽然人民币破7了,但其实对于其他货币而言,人民币还在升值,国际清算银行出的2012-今天人民币对一揽子货币总趋势如下:
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当然除了一篮子货币外,市场供求也是主要因素,从最近的走势看,因为贸易摩擦不确定因素加剧,内生性贬值需求确实出现了。
央行的回应充分证明了我的判断不虚,央行是这样说的:
受单边主义和贸易保护主义措施及对中国加征关税预期等影响,今日人民币对美元汇率有所贬值,突破了7元,但人民币对一篮子货币继续保持稳定和强势,这是市场供求和国际汇市波动的反映。

今年以来,人民币在国际货币体系中仍保持着稳定地位,人民币对一篮子货币是走强的,CFETS人民币汇率指数升值了0.3%。2019年初至8月2日人民币对美元汇率中间价贬值0.53%,小于同期韩元、阿根廷比索、土耳其里拉等新兴市场货币对美元汇率的跌幅,是新兴市场货币中较为稳定的货币,而且强于欧元、英镑等储备货币。
换个说法,虽然人民币在贬值,但比起其他贬值更狠的,我们还算升的。
好了,只要我国实体不受到重大打击,外贸出口能维持在当下水平,同时央行不进行大规模放水,人民币破7就不算大事,别慌!
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破7对普通人影响几何?
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对于特别有钱人来说其实没有影响,无论人民币升值或者贬值都不算事,因为真正的大赢家资产配置都是全球性的,此消彼长至少能做对冲。
对普通百姓呢?影响则是正负皆有,先说正面影响。
正面影响之一就是我国商品竞争力提升,因为贬值会导致出口价格降低。竞争力提升就能保住就业,只要有稳定就业就一切好说。
正面影响之二是高悬的房价堰塞湖得到某种程度的缓解。上周美联储降息后我就说对中国房价是个小小的利好,因为美联储的降息让中国降息空间变大。
而且人民币贬值后,以美元计价的房屋价值在降低,某种程度上房价也就显得没有那么高了。加上正面影响一中说的保住实体经济和就业,就能让更多人不至断供,这对房价当然算个利好。
正面说完说负面的。最大的负面影响当然是出国旅游、留学和代购需要付出更多代价,因为人民币贬值了嘛,相对美元就升值了。除非你的服务贸易购买地是其他地区,因为人民币对其他货币还在升值中。
其次是进口商品价格会提高,如果说苹果手机涨价还影响不了大多数人,那么油品和粮食涨价或许会有一定的影响。从2018年数据来看,我国是全世界最大的石油进口国和粮食进口国,人民币贬值当然会让这些消费品价格提升,从而形成负面影响。
那么我们有什么办法应对呢?对于有钱的朋友来说,想办法提高全球性资产的配置可以对冲单一货币变动带来的压力;对大多数没有全球资产配置的普通人而言呢?还是那几个建议:

一是保住稳定现金流,千万不要陷入债务陷阱;

二是好好学习增强个人竞争力;

三是好好锻炼身体少生病。

毕竟在一个大变革时代,个体太过渺小,只求做好力所能及的事,就很好了。

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