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国家留给你很多“便宜”,就看你能不能占得到:用套利思维玩转世界

精彩推荐 2019年3月26日 智谷趋势 116

◎智谷趋势(ID:zgtrend)|Jay Huang

前几天,美国总统特朗普宣称自己将签署总统令,推翻美国现行的“出生公民权”。他说“美国是全世界唯一一个愚蠢到保留这项法律的国家……美国人被占便宜了……这太疯狂了,必须停止……”。

(美媒整理的特朗普移民改革计划)

出生公民权最早是美国南北战争之后,为曾经不能取得公民权的非裔,提供平等权利而制定的,它由于保护了内战后美国黑奴的平等权益而为世人所称道,在当时具有积极意义。

在美国国力日益强盛,最终成为世界霸主的进程中,这个政策吸引了越来越多的外国公民和非法移民,他们争着要当美国人的爹。因为权力被滥用,出生公民权因给美国带来了巨大的社会负担而饱受诟病。

这个矛盾在美国经济上升期可能还没有那么突出,经济发展掩盖了很多问题,毕竟大饼越做越大,即使来些人蹭饭,美国家大业大,还承担的起。但是经过2008年经济危机之后,增量经济转向存量经济,美国人发现越来越多的公共社会资源被外来人口占用,自己得到的大饼越来越小了。

不过,由于政治正确在美国政坛和公共舆论大行其道,以及修改宪法难度极高,之前美国的政客们即使发现了这个问题的严重性,也会假装没看见,任由房间里的大象越长越大。

而特朗普,只是做了一回指出“皇帝新装”的小男孩。

环顾世界,其实不止是美国,很多西方国家先前也都有类似的出生公民权,但当他们发现该条款被外国人滥用时,就已经纷纷排除万难修改法律,坚决地取消了本国的出生公民权条款。

第一个动手的,就是最务实的老牌资本主义国家——英国,它早在1983年就废止了这项政策。

接下来,我就用金融学的角度来解读这个问题,看看如何将这个理论引用到我们的日常生活中来。

01

现代金融学有一个基本假设,叫做“有效市场假说”。它说的是市场参与者有足够的理性,并且能够迅速对所有市场信息作出合理反应。也就是说,在法律健全、功能良好、透明度高、竞争充分的市场,一切有价值的信息已经及时、准确、充分地反映在商品价格上了,市场参与者不可能通过其他方法获得高于市场平均水平的超额利润。

举个小例子,比如最新的苹果手机现在上市了,在一个有效市场里,无论是在北京上海这样的一线大城市,还是在佳木斯防城港这样的三线小城市,它的售价应该是一样的,你不可能通过在北京买苹果,然后跑去佳木斯卖的方式赚取差价。

但是我们知道在现实世界里,绝大多数市场都不是完全有效市场,就拿苹果的例子来说,如果你去香港买,返回内地卖就可以赚到差价。

所以,市场的无效性会催生出一种投资策略:套利。拿香港做例子的话,咱们的套利就是“香港代购”。

套利的官方定义是,投资者或者借贷者同时利用两地利息率的差价,以及货币汇率的差价流动资本以赚取利润。说的通俗一点,就是投机。

套利一般分为无风险套利和有风险套利。下面分别举两个例子来说明:

无风险套利:目前中国银行一年期的存款利率是1.75%,这时候你发现某小城市银行一年期的贷款利率是1.65%,这时候你应该怎么办?你应该马上向这家小城市银行借款,越多越好,然后把借来的钱存入中国的银行,这样你就稳稳地赚取了0.1%的无风险利差。

有风险套利:某上市公司目前股价是30元,由于该公司运营良好,前景广阔,被马云相中了,马云向该公司提出了私有化的邀约,收购价为50元。按理说,当邀约发出时,该上市公司市场股价应该立刻升到50元,否则的话,你就可以去市场上以低于50元的价格买股票,然后再以50元的价格把股票卖给马云。

但是现实中,往往公司股价不会涨到50元,而只可能涨到45元,那么剩下的5元是什么呢?这个5元反应的是,这个并购交易有可能夭折的风险,比如被该上市公司股东拒绝,或者没有通过政府监管部门批准等等。

我们要追求的是无风险套利。

02

现代社会,互联网快速发展,信息流动越来越快,再想利用以前的信息不对称来套利的可能性已经越来越小了。

但是,如果我们把眼光从金融市场移开,转到我们的日常生活中,你会发现我们身边处处都有套利的机会。

这种机会不是来自于信息的不匹配,而是来自于政策的差异,有些还是相当脑残的政策。

由于政策的制定者:政府,无论是因其自身的官僚主义也好,还是受制于繁琐的流程也好,它都不可能像市场一样,对不合理现象迅速做出反应,导致的结果就是套利窗口会持续一段时间,有时候这个时间甚至会很长。

最典型的就是文章一开始所说的美国出生公民权。这个在美国内战时期颁布的老古董法令,随着时代变化早就不合时宜,应该被废止了,但是,由于种种原因还予以保留,现在已经蜕变成非法移民和外国人占美国便宜的套利工具。

但放眼全球,其实不仅在美国,其他国家,包括咱们中国,这种套利机会也是很多的。下面举几个例子:

套利案例一:高考移民。

同样是北大,山东学生的录取分数线要远远高于青海学生,现在我成绩一般,但我想考北大怎么办?很简单,把户口迁到青海去,以青海学生的身份考北大就可以了。

但是国内户口迁移可不是一件简单的事情,这个事没点关系和能量可办不成。没关系,还有一个比迁户口去青海更简单更高效的办法:搞个海外护照,以外国人的身份报考北大,录取标准比青海学生还要容易,甚至还可能拿到中国政府的奖学金。

你说拿外国护照很难,而且时间紧迫,我明年就要高考了,怎么办?

这个世界无节操的国家多了去了,有奶便是娘,给钱就卖护照的国家了解一下:圣基茨和尼维斯、马耳他、安提瓜和巴布达、格林纳达、瓦努阿图、多米尼克、保加利亚、赛浦路斯。

(某非洲国家的华人小卖铺)

你说我没钱,咋办?非洲穷国冈比亚了解一下?人民币7万,移民身份全搞定。这个世界上无节操国家那么多,总有一款适合你。而且2018年中非合作论坛北京峰会后,咱们中国将为非洲提供5万个中国政府奖学金,你难道不想分一杯羹吗?

套利案例二:税收超国民待遇

最近新个人所得税法很火,新专项扣除方案更是让大家频频点赞。

但是如果你读过个人所得税法中关于外籍人士待遇的条款,你一定会羡慕不已。

在旧法中,外国人可以享受额外1300/月的附加扣除,这个条款在新个人所得税法中已经被废除了,即便如此,人家还有八项免税补贴政策这个大杀器。

它们分别是住房补贴、伙食补贴、搬迁费、洗衣费、境内境外出差补贴、探亲费、语言训练费、子女教育费。

眼镜有没有掉下来?衣食住行,外带旅游全部都是免税的。别看新个税专项附加扣除最近炒得那么热,跟人家一比,那是弱爆了,别的不说,新个税专项附加扣除是定额扣除,就是说不管你实际花了多少,抵扣数是固定的。那么外国人的八项扣除呢?非现金形式或者实报实销形式。什么概念?就是你花多少就给你税前扣多少!牛逼。

如果你有做海外投资,那就更有理由配一个海外身份了。一般来说,居住在中国的中国人都会被认定为居民纳税人,就你来源于全球的收入交税。但是一旦你换了身份,你就属于居住在中国的外国人了,那么你只有满足很多条件之后,才会被认定为居民纳税人(比如连续5年居住在中国并且5年期间没有发生单次离境超过30天),一旦你5年内单次出境(比如旅游)超过30天,你在海外的收入就不用在中国交税了。

03

只要细心留意,其实不仅在中国,其他国家的套利机会也不少。下面再举几个例子:

套利案例三:轻松进哈佛

哈佛大学是全球学子的学术圣殿,自然极难申请,你会觉得它高不可攀、可能性很小,但其实申请哈佛大学也是有很多套利机会的。

首先,如果你不是以中国大陆学生的身份申请,而是以其他国家或者地区(比如香港)的学生身份申请,你被录取的概率会高很多,哪怕你就是一个地地道道的中国大陆人。

如果你能以加拿大或者美国学生的身份来申请,你被录取的概率又会提高很多,毕竟是本国人或者(NAFTA人)。这可能就是二十多年前,很多中国合法/非法移民在美国的第二代,相对比较容易被像哈佛这样的名校录取的诀窍。

现在随着中国去美国的移民越来越多,他们的子女进哈佛的难度就已经不是二十多年前美国华裔二代所能比的了。

即使这样,还是有套利机会的。哈佛在招生的时候,实行的是族裔平衡的政策,如果你是一个黑人,你被录取的机会会大无数倍,因为黑人招分低。但是黄种人怎么可能一下子变黑人呢?中国人有办法。

几年前,有一个美国华人学生就通过把自己的姓氏改成黑人的姓氏,而成功地让哈佛招生官错以为他是一个黑人学生,进而顺利地被哈佛大学录取。

等到开学报到的时候,招生官都懵了,连竖大指:中国人太牛逼了。

套利案例四:轻松进名企

和中国的大学生一样,大多数海外大学生毕业之后都想进入当地的大企业工作,但是无奈僧多粥少,能够被录取的凤毛麟角,特别是一些大城市,竞争就更为白热化。

但是在海外有那么一些城市,有很多大企业入驻,不过不知道是什么原因,这些城市没有什么一流的大学,比如像深圳。

和中国学生不同,海外学生一般不喜欢跑去其他城市工作,他们只挑自己的家乡或者邻近的大城市。结果就是,那些大企业大多数时候只能招收本地大学的学生,不够用时,甚至连中专生都要。

而北上广这样的大城市里又人才济济,名校毕业的大学生为了一个录取名额挤破了头,很多没被录取的宁愿去当地小公司或者待在家里,也不愿意跑去这些城市的大企业工作。

因此,很多成绩一般的学生就看到了机会,他们跑去那些城市应聘,轻松得到大企业的岗位。工作几年后,通过公司内部调动,申请调回大城市的分公司或者子公司,完美实现了曲线救国,而当初和他们一起毕业比他们优秀的同学可能还在当地小企业原地踏步。

04

一滴水尽展大千世界,半瓣花说遍世态人情。世界上的套利很多都是相似的。

这次特朗普想推翻美国出生公民权难度可不小,尝试估计会以失败告终。不过,我们除了在边上吃瓜看戏外,想一想它背后的套利逻辑,能悟出一点道理来也是一种收获。说不定你的命运会因此而转变了呢。

本文作者拥有多年丰富的全球税务咨询经验,曾在四大会计师事务所,律所和税务机关从事高净值人士的税务咨询和税务稽查工作,如果读者有类似税务筹划需求欢迎加微信详聊。

作者介绍:Jay Huang为海外掘金全球资产配置研究总监,拥有超过16年丰富全球税务工作经验(其中海外10年),曾在中国国家税务局和澳洲联邦税务局从事高净值人士税务检查和国际反避税调查,拥有毕马威(上海)、德勤(香港和加拿大)、安永(北京)等四大会计师事务所6年税务咨询经验,曾在律师事务所和上市公司从事税务筹划,并购交易,税务审计和税务政策研究等工作。精通多国税务法律法规以及涉及多项税务工作内容,包括国际税(大型集团国际税务架构筹划,转移定价,并购交易税务筹划,高净值人士税务安排等),澳洲税,加拿大税,美国税,英国税,香港税以及中国税。澳洲和新西兰特许公认会计师(CA ANZ),澳洲注册会计师(CPA Australia), 加拿大注册会计师(CPA Canada),国际注册会计师(ACCA), 中国注册税务师和会计师。

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