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三次股灾后,1元股数量激增4倍,便宜货敢买吗?

精彩推荐 2019年3月26日 智谷趋势 88

◎作者 | 牛叫兽

最近A股又开始一轮下跌,有悲观者割肉离场,有乐观者想进场抄底。

现在就有一个有趣的问题:

如果有些股票已经跌剩下1块多,比白菜还便宜,同样也有些1块多的基金。大家都是一块钱左右,你会决定买什么?

本来股票基金因为风险不同,没法比。但如果股票也变成1块,和基金价格相似,那似乎就有可比性了。

但我的观点是,这些一元股跌得再便宜,真的别去买,不买不上当;有些基金不仅1元,哪怕5元也有价值去投资。

01

为什么一元股不能买,因为好货不便宜,便宜没好货

这句话不是开玩笑,放在目前的A股,确实适用,看一个数据你就知道。

在6月19日发生千股跌停股灾之后,三天里一共有31只股票最低价跌破2块钱,加入一元股的阵列。而这些一元股过去一个月跌幅普遍在20%以上,其中跌幅最大的超过80%。

从股价趋势来看,这些一元股过去一个月的走势已经跑输绝大多数个股,因为同期A股的平均跌幅是16%。而且从队列的构成来看,里面基本是绩差股。

首先可以很直观看到,31只股票,其中3只是即将退市的吉恩、昆机、烯碳,还有14只戴上ST帽子的退市风险股,超过50%的一元股都是被交易所认定有严重的业绩风险。

其他没有挂ST的股票也好不到那里去,例如:

中弘股份,去年亏损25亿

申华控股,亏损5.7亿

庞大集团,净利润下滑47%

华东科技,净利润下滑25%

莲花健康,净利润下滑888.7%

…..

股价一元,在A股有特殊意义。

因为交易所规定,如果股票连续20个交易日的收盘价低于面值(绝大部分是1元面值),那股票就被终止上市,所以为了把壳保住,大多数再烂的股票,股价也很少跌到1元。

但现实情况是,五轮股灾下来,1元股的队伍正在变大。

我分别以2016年初的熔断股灾、2018年2月初、还有最近千股跌停的三轮股灾对比,发现一元股的数量分别是7只、8只、31只。

上面三个时间节点,上证综指都在3000左右运行,而且现在指数也比2016年初要高,但是一元股数量却增加了几倍。

为什么指数高了,跌到1块钱的股票反而变多?

其中最重要的原因,就是监管层极力推动新股正常发行,而且增加打压借壳力度的政策方向。

股票的上市公司身份是一个很有价值的空壳资源,万一被其他公司相中,把壳买下来,壳公司的股东就能赚大发,例如顺丰和360的借壳上市。

但是被监管机构严打之后,借壳无望,来炒壳投机的人也更不愿意来捧,股价自然就越跌越深。

看懂这些原因,就不要去抄这些不确定的“底”了。

02

一样的下跌,跌到1块钱的股票不要买,但反而5块钱的基金现在却适合买,我说的是中证500指数基金(场内510500)

6月19日这一轮暴跌,上证50因为有国家队兜底,下跌幅度有限,但没有亲妈爱护的中证500跌惨了。

以千股跌停当天为例,上证50指数下跌2.56%,中证500跌6.24%,跌幅差不多是前者的3倍。

今年以来,中证500已经跌去1000多点,现在被第五轮股灾再踩一脚,对于中长期基金定投而言,已经具备很大的吸引力。

为什么这么说?来看下面这张图。

这张图是从09年7月至今,中证500(蓝)、上证50(橙)、创业板指(灰)三只指数的市盈率对比图。

仔细看下可以发现,蓝线中证500已经是近十年以来的最低点,比2012年1月末还要低,在估值上属于“十年大底”的级别。

当然,估值低并不是唯一的看好因素,因为“十年大底”下面可能还有15年大底,20年大底,甚至创新低,这样就可能跌落大霄的“婴儿底”、“钻石底”循环。

关键是,中证500背后的公司,还具有比较高的业绩成长性。

下面再看一张图,是中证500指数的走势图。

上面说,中证500的估值已经低于2012年1月的“十年大底”,但是从上图可以看到,当年中证500指数只有3200点左右,然而现在已经去到5100点。

问题:为什么现在估值最低,但指数点位仍然比当年高出1900多点?按常理不是估值低,指数也低吗?

复习一下市盈率(PE)的公式:市盈率=股价÷每股收益

根据除法公式,股价上涨,但市盈率下降,就意味着每股收益上涨得更多,而每股收益大涨,就意味着公司挣更多的钱。

这就是中证500成长性的体现,指数成分股的盈利水平逐步上升。

这也是为什么在大牛市的时候,中证500会涨这么多,估值尖顶如此突出,背后也是公司的成长性在驱动。

反观上证50的价值股,因为行业相对成熟,成长性低于中小盘股,所以在大牛市中表现弱与中证500。

说了这么多,一句话总结:中证500是具备成长性和低估值的品种,长期定投首选。

注意,我说的是长期定投,而不是满仓抄底。

低估值只是意味着下跌的可能性变小,但不是百分百。

因为A股的特色就是非理性、恐慌,所以有可能在10年大底之后,继续往15年大底,20年大底跌去。

就像上证综指,从998点到6124点,这5000多点的距离,也就跑了2年左右。

你不知道精神病人下一步会做什么,所以也不会知道A股明天是涨还是跌。

唯一可以做的,就是把时间拉长,将自己有限的资金,分多次投入到安全概率相对更大的品种中,然后像农民一样,静待收获季节的到来。

03

想强调一点,关于中长期的基金定投,除了选择低估值品种外,还应该给自己划一个“基金后宫圈”,像皇帝翻牌子一样,哪个跌到低估值位置,就翻牌子买哪个。

这样做,一来是强调资产的分散配置,二来是确保自己能够每次都买到相对低估值的品种。

上周我写过一篇文章,是结合技术分析来做基金定投。

但是当时模拟的场景有一个硬伤,就是投资单一。

只有一个品种,无论怎么挑底部,也可能继续下跌,所以自己整个资产的买入成本还是偏高。

如果多物色几个品种,就能买到更多便宜货,从而把整体的买入成本降低。

在我看来,除了标配的几个主流宽基品种,例如中证500、上证50、沪深300、创业板指、恒生指数、标普500等等几个之外,还有一些行业指数基金,如证券、环保、医药,都可以列入观察队伍。

上面几个主流品种,还有相关的基金代码,我以前都写过,,具体就不重复了。

其他还有很多基金品种,只是因为我研究股票更多,所以只关注主流的基金。

如果你有更好的箱底货,不妨翻出来分享探讨一下,一起干他一票。反正指数基金盘子大,没什么庄家能控盘,拿出来还能集思广益

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