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预警:美债升破3%!中国经济将往何处走?房地产会重启吗?

 

智谷君语:

近日,作为全球金融资产定价标准的美国十年期国债收益率突破3%。多位华尔街大佬曾警告,如果这个数据超过3%,美股八年大牛市势必会终结。真若至此,全球资产价格都将发生重大转折。

 

面对美债收益率升高、美元升值、全球资本回流美国,处于全球化链条上的中国将往何处走?中国会重启房地产来刺激经济吗?各类资产未来走势如何?搬好小板凳,看看这位作者如何推演。

◎作者 |秦小明

◎来源|秦小明(xiaoming_qin) 已获授权

今天的文章,会和大家分享我对当下中国经济走向的思考,也包括了对各主要大类资产未来走势的假设。记录于此,以便日后打脸。

内容略长,非常干,还有些烧脑。阅读之前建议准备好瓜子啤酒矿泉水。

01

一则路边消息

开始之前,先插播一条突发的重要新闻:

路透称,中国据悉将开展全国范围内的银行业风险督查。

路透今日(4月25日)援引知情人士称,居民杠杆率较高、消费信贷流入房地产市场的情况是检查的重点之一;检查内容包括对信用卡、房抵贷等贷款进行评估,以及是否有信贷被非法用于偿还抵押贷款。

报道援引的知情人士表示,虽然中国监管层正在加大力度防控金融风险,但消费信贷仍被用于投机炒房,这导致家庭杠杆率迅速上升、房地产泡沫以及居民储蓄率下降。而在今年春节前,银保监会已经要求银行对其消费者贷款进行自查。

尽管这条消息目前未被官方证实,但根据历史经验,它很可能是真的。在这样的前提下,我们不妨推演一下这个行为对房地产的影响:

很简单,既然监管依然将资金流入房地产视为重要的金融风险来源,并要重点排查之,那么逻辑上就推不出高层会启动房地产来稳经济。

好了,接下来是我开始沙盘推演的时间了。

02

美债10Y收益率突破3.0%

昨天,美国十年期国债收益率升破3.0%的重要关口,为2014年1月以来首次。

这一信号被全球金融市场视为重要预警,美国三大股指随后暴跌。标普跌1.37%,纳斯达克跌1.7%,道指跌1.74%;欧洲和亚太股市开盘后,也悉数下跌。

除此之外,让我们再来看一张有些惊悚的统计图。

历史上,每一次美国十年期国债收益率向上突破趋势线,都伴随着危机的爆发:

图来源:交银国际洪灏

那么问题来了,为何美国十年期国债收益率上升的威力如此之大?这就要从现代金融市场运行的基本逻辑说起了。

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