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世界上哪有什么金融危机,只不过是人性危机而已

 

 

◎来源|恒丰美林投资视界(hfmlam)已获授权

 

金融的本质是什么?

就是把社会的钱流向优秀的人、优质的项目上,让他们创造价值,然后与社会一起分享。

所以,金融提升了社会资源的流通性,使社会运作效率更快了。

然而,规则永远都是合理的,人性却是复杂的。由于人们的贪婪和不劳而获的本性,很多金融手法被做成了一个个“局”。

所以,这个世界上其实根本不存在金融危机,只是“人性危机”而已。

金融运作的基础是资产证券化,今天我们就看看资产证券化过程中是如何出现危机的。

先举个通俗的例子,楼下张大爷开了个煎饼摊,每天能有五百块现金流入。张大爷看生意不错,想再买个小面包车进货,把生意做大。

买面包车需要七万块钱,找银行借吧,银行嫌张大爷一个老头没什么值钱的东西抵押,怕他跑路,而且这么小额的贷款没什么搞头,不愿贷款。

隔壁老王看张大爷发愁,就想了个办法:

你看,你现在一天能有五百块流入,一个月的现金流就是一万五。要不这样吧,我明天就掏给你七万块,未来五个月的赚的钱就直接打我卡上,也即是说现金流就归我了。

其实老王自己也没钱,但他找到了李二叔宋三婶,说我找了个好项目,你们来投资,只要一次性把钱投给我,每个月都能返本金和利息。

邻里们有些担心,说你又不是开银行的,怎么能保证按时还钱?老王说,别担心,张大爷每个月赚的钱都会给我,再说了,张大爷儿子在城里打工,每个月都往家里寄钱,就算张大爷赖账大不了找他儿子要啊!

有人知道这个收益是要靠张大爷卖煎饼赚出来的,问万一煎饼不赚钱了咋办,张大爷自己出来说话了,你们投资的保证书啊,我也签一张,投资一万块,要是赔钱了,先从我这赔,优先保证还上你们的钱!

老王筹到了钱,给左邻右舍都写好了按月付收益的保证书。张大爷接过钱,高兴地买车去了,生意一天天红火下去,赚到的钱每月打给老王,老王又把钱转给拿了保证书的人,当然自己也雁过拔毛留了一小点。

这里煎饼摊产生的现金流,就是基础资产。

老王写的保证书,就是资产支持证券。

万一张大爷赖账,他儿子拿自己的钱出来抵债,叫外部增信。

张大爷自己也投一万块,煎饼不赚钱的话先从那一万块里亏,也就是自己持有了劣后级,其他投资者持有的是优先级,这一过程叫内部增信。

老王干的活,看着好像是空手套白狼一样,其实就是投行。

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