伴随着全球产业转移,这个国家是未来十年的机会窗口

◎作者丨陈斌

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今天我们的主题是“未来十年看越南”。我们群之前也讨论了中国经济形势、特朗普上台、金价的上涨。在目前特朗普上台的世界局势下,我们应该怎样看待越南的机会呢?我们今天就来探讨一下。

01

特朗普上台带来的全球趋势变化

特朗普上台对中国、越南的影响是相互关联的。特朗普上台后的政策方向,可能会受一些因素制约而出现判断偏差,但大体方向可以做一些预判。

首先,特朗普会抓经济,抓美国内需。看哪些国家跟美国是贸易顺差,这对我们中国比较麻烦,对以出口为主的国家影响非常大。

美国是全球领袖,也是其他国家模仿的对象,特朗普上台正好是英国、菲律宾等一些国家民族主义、保守主义抬头,为以后更多国家的政治选举提供了一个选项。

金融和国际政治非常相关一些研究金融的业者不研究国际政治。国际政治的周期与金融相辅相成,也有一些是相互影响的关系。

全球化到今天不到100年,发达国家当年有各种优势,他们倡导全球化是要占领全球市场。

但现在发达国家的人越来越懒,工厂就往外转移。过了几十年,他们突然发现很多商品都是外来的(比如中国和其他一些小国家),很多钱被赚走了。

当年他们掠夺我们的时候他都忘记了,欧洲、美国享受着山清水秀的环境忘了掠夺史,现在我们这些国家现在好起来了,他们就觉得不行。所以说全球经济和政治也是有周期的。

全球在自由贸易、全球化中遇到问题了,比如欧洲、美国现在进入贸易保护主义周期,政治家为了满足老百姓的诉求提出了保护主义政策。

因为民粹主义、贸易保护主义登场,这对出口型国家,顺差的国家未来的影响特别大。

然后,特朗普希望通过减税来刺激经济,把更多的企业在海外留存的利润拉回美国,这样在全球其实是一个美元紧缩的状况,热钱会留在美国。

特朗普还要加强建设基础设施。去过美国的朋友都知道,美国基础设施比较差,洛杉矶、旧金山、纽约的一些地方比我们二线城市还差,特朗普在竞选的时候也有一些阐述。

特朗普主要是反WTO,反全球化,接下来我们说越南会怎么样。

02

越南现在是个什么状况?

政治

越南政治上有四驾马车,也是由一党领导,有总书记管军队,剩下的有国会主席、总理,这些和美国一样,还有一个党的总书记。四架马车是差额选举,没有常委制,实行差额选举制保障了越南未来政治的稳定,如果经济情况好的话,政治也会更加稳定,这两者是相辅相成的。

经济

越南经济增长现在仅次于印度居于全球第二位,彭博、经济学人、花旗、汇丰等机构,都纷纷看好越南,预计越南在未来10-15年内,越南经济增长都会排在全球前几位,就像重温我们中国前20年高速发展的历史。

为什么会这样呢?其中一个很重要的原因就是产业转移。关于转移,9月20号时寒冰有一篇文章不错,提到人类股市产业转移,以及中国未来三十年的国运。

她说第一次是1840年英国工业革命,蒸汽机的改造和应用使得全球的产能得到迅速提高;

二战时期移向美国,后面越来越快,第一次到第二次用了将近一百年,后面20世纪五六十年代到了日本和韩国,七、八十年代就到了中国台湾、东南亚地区。

97年之前有亚洲四小龙,比中国大陆富裕得多,97年发生亚洲金融危机,于是90年代初开始产业陆续转移到中国,亚洲四小龙从那时一蹶不振,至今仍未完全恢复。可见产业转移的威力。

产业转移就是财富转移,转移到哪,哪就生机勃勃,转出地由于被掏空,经济渐渐停滞。从日本、韩国、中国台湾、东南亚到中国,中国是第五次。

接下来非常重要的流向就是越南为主,还有马来西亚、泰国、菲律宾。

有几个国家由于宗教问题,像菲律宾、印尼有穆斯林问题,泰国政局、佛教也造成了一些问题,不需要人勤劳工作。总而言之,整个东南亚,越南最像中国,也承接非常快。

越南和中国接壤,有些产业不一定在越南,但是依靠现在发达的物流,很容易将产业上下游承接起来,并且现在已经有很多产业搬到越南。

大家现在从北京、上海、香港、广州直飞越南,如果看到中国人,随便一问就可以得出目前的趋势。

趋势是非常重要的,微信朋友圈的文章常说道,从美国的现状可以看出中国的困境。

美国来自越南、泰国、马来西亚生产的商品越来越多,认为中国目前有几个情况:

中低端产业向成本更低的国家转移,中高端又向美国回流特朗普提出贸易保护、重建工业,如此对中国是非常不利的,并且全球的政治家和老百姓的生活也都随目前的大流,都好过不到哪去。

越南接受产业转移源于中国存在的两个问题:资产高位和汇率高位,又处于经济调整期,这样很多热钱外逃。

资本高位造成产业转移的原因在于,国家经济发展,工资水平提高,工作意愿不高,想过好日子;

持有的资产增加造成一定的通胀、高房价,造成了整个社会运营成本居高不下,产业自然地向综合成本低的地方转移。

越南的水电费只有中国的一半,越南也学习中国改革开放,对高科技、劳动密集型、战略产业实行税收、土地优惠,甚至很多土地白给。

全球的趋势都是一旦发达之后,工作欲望下降,把苦活交给别的国家。

产业转移也需要政府来对接,中国当年出台了一些有利政策,越南也在学中国,很多国家是没有这个选项,比如朝鲜金日成当政时就没有这个选项,错过机会。

03

越南与中国的关系

大家都很关注,越南会不会和中国打仗。

中越关系一方面是中越的本质关系,另一方面就要抓主要矛盾,中美都是世界大国,中美关系其实也深刻影响着中国和其他任何一个国家的关系。

在特朗普上台之前,未来的十年中美是纠缠的十年,中美会一直就东海南海问题纠缠。老大和老二纠缠,必定会拉上小弟,小弟未来将会是左右逢源的十年。

世界经济转移的窗口,已经到了东南亚,世界政治的窗口也不经意间转向了这里,这对转入国家非常好比如菲律宾、越南、缅甸、老挝、柬埔寨,中国都出资支持。

不止中国支持,还有日本、美国、韩国、印度以及欧盟。不光在经济方面,遇到世界重要议题,大家都会给东南亚国家提供便利,甚至他们一路向所有这些大国提出要求,左右逢源。中国当然希望越南站在我们这边,美国也这样想。

中国最低的期望是越南不站队,中立就可以。中越近来交往密切,习大大去年访问了越南,张德江、越南总理、主席也来了中国,并且习大大明年还要去越南。

还有奥巴马也会来越南,这里就变成了一个机会之窗,包括经济、政治、外交的窗口都到了这,对越南未来非常有利。

特朗普上台,据他所说不会对东海南海问题纠缠太凶。他以经济为首,之前说了中国另外几个问题很麻烦,其中一个是顺差,被质疑汇率有问题,美国便不支持产业转移。

中国也可能在未来会减少对南海的军事注意力,主抓出口、顺差,因为顺差的减少直接外汇减少,热钱就会外流,外汇挺不住,高位资产也就挺不住,对楼市也会造成很大影响。

楼市、汇市若因此下跌,国家的经济金融就非常危险。

所以我的判断是,中美未来十年军事可能稍好,主要问题出在贸易方面。

这种情况下,中国必定要搞好和越南等一些小国的关系,他们的顺差不大,对中国影响不大,总体上对越南利大于弊。

美国会和中国试招,因为中国顺差太大触犯了美国利益。中美两国在博弈,经济、政治上的机会窗口国家就得利。我们判断是美国军工、银行、基建,还有一部分高科技,以及像越南这些国家会非常好。

目前越南的宏观经济指标不错,整个产业结构比较合理。

给越南做个体检,GDP增长,通胀率是3%,利率有6%,GDP增长有6%,外国直接投资(FDI)也不错,外汇储备也增长,资金流入,越南的体检报告也显示越来越好的趋势,趋势一旦形成,后面会继续增强,越来越多的后知后觉者一旦明白这个趋势就会杀进来。

越南整个做产业的都在布局未来10年或者15年,股市起来了那些做股市的人会过来一半。

在飞机上问在越南做配套企业的中国人,他说不过来没有办法,对手过来了,你不过来税收成本相对来说特别低,特别是有些品种如纺织品,他跟我们中国拿美国的配额,越南是没有的。

即使没有TPP,越南还是跟周边多国签订了多边贸易协议,中越边境签订了几个自由贸易区,在贸易区里,既能打中国品牌,也可以打越南品牌。

总之未来十年,中国对越南会非常好。大家想一想如果中国是个人,有个庞然大物要跟你打架,你会多找一些帮手。

这跟79年中越战争不是一回事,中国特别喜欢记忆历史,以至于不知不觉给自己设限:越南有没有人身安全风险,中国非常担心。

原因是什么?我认为是中国数百年间受老外欺负,唐宋的中国是中央治国,现在没有这种感觉,看到发达国家发展得好,对不发达国家的风险还是会担心。

04

越南股市

以上讲了越南的经济、政治和外交,是机会之国、价值洼地。未来十年,越南和十年前的中国,有些机会是雷同的。

越南很多股票,市盈率才几倍,市净率才零点几,PEG也是零点几,非常不错。

越南股市和西方很像,两年亏损在第三年就自动退市大家自然喜欢投资一些不退市的股票,就是所谓的好的、知名的股票,成交量和市盈率相比有十几倍,也有二十倍。有些周期类的可能市盈率也不低,就是我们很看好的。

越南的股市还有个特点:喜欢分红,即使盈利不多也喜欢分红。这一点是非常好的,有西方特点,那么分红和退市也是我们中国证监会非常希望中国股民养成的风范。

河内的大宇酒店是韩国人盖的,第二大高楼乐天也是韩企,在越南最大的投资国就是韩国,其次就是日本、美国、新加坡、中国台湾,中国大概排在第六位,中国在这里还没有一家五星级酒店,但是韩国、日本这种资本非常多。

05

中国资本如何投资全世界?

中国在未来十年将有更多的资本走出国门,走向世界。

以前大多是在国外买房、旅行,带孩子读书等。未来中国将实现资本收益的全球化,目前中国正在从消费全球化向资本全球化过渡。

在我看来,未来十年是中国走出海外心理突破的十年。

中国的金融力量一定会和中国的国力相符,也就是全球第二位。

我们是发展中国家的老大,美国是发达国家的老大。

我们总体还是第二,目前中国投资全球的金融力量还是差的比较远。

有人会担心中越关系,但是那些都已经过去了,就像国际政治一样,此一时彼一时,我们应该主动走出去看一看,不能受新闻媒体影响。

因为新闻媒体喜欢抓眼球,我们中国媒体也的确误导了很多人,没有走出去。

我也有朋友讲海外风险很大。海外的确有风险,不过国内股市也有风险,投资都有风险。

因此,我们的心态不能设限,应该勇于在人身危险可控的情况下出去看一看。

在越南的美国人、日本人、韩国人不都活得好好地?

有朋友到越南来以前,他的朋友也是有很多说法,但是来了半天以后就不再担心了,要求自己出门。当然确实要注意风险,人身风险、政治风险、投资风险。关于投资风险,我认为只要弄清当地经济政治形势,自己过来看一看,就可以做出比较好的判断。

当然如果你有一个亿,也不要全部投资在越南,做一个合理的海外资产配置,放在全球都没什么风险,就是我们要发展全球拓展的能力。

我常说罗杰斯在80年代就骑摩托车投资了全球40多个国家的股票,那时候还没有智能手机,互联网也没有现在发达,交通没有现在便利,还有外汇管制。

所以我不知道是我们退化了,还是罗杰斯在80年代就有这个勇气去实践这个东西,这非常关键。

目前东南亚可以看到日本人、韩国人、中国台湾人,台湾也是有一个“新南向政策”。

所以不要只谈风险,如果我们不去管控和战胜风险,总是把一切归结于风险,自我设限、足不出户来实现“安全”,这是我们未来十年需要克服的障碍。在控制风险的基础上进行探索,是未来十年的一个总趋势,我们也应该走在前列。

06

总结

未来十年既有老的机会和挑战,又有新的机会、挑战,看我们怎样把握,未来十年也是时代的一次大变迁。

在国际化,逆国际化的贸易保护趋势下,怎样让我们的财富得到有效增长,并且把握住价值洼地的机会,都是我们探讨的话题。

越南的国民素质比较高,人口红利较好,人均年龄只有29岁,人口密度很大,有9000万人。越南房地产机会也比较多所以也欢迎国内投资者来了解和投资。

上个月,有几个韩国人在越南股市开户后,去买房子。以开始说买一套,最后买了4套。有个韩国人是在上海世纪公园一带买房子的第一个韩国人。他在越南也买了4套,他认为未来十年确定越南房地产发展很迅速。

也欢迎中国的投资者来越南考察,喜欢做股票的可以来开户买股票。如果不方便来,可以像“江南愤青”(著名自媒体人)一样,他经常带朋友来,他们也发了基金,如果有兴趣的朋友可以看看。

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