今天B股大崩盘!到底发生了什么


◎文丨刘晓博

◎来源丨读懂财富(guide0755),已获授权

今天(10月17日)下午1点50分之后,上海B股突然“闪崩”,带动深圳B股和A股大盘大幅下跌。

上海B股最大跌幅一度达到6.69%,到收盘仍然跌了6.15%,其全天的分时图是这样的:

K线图是这样的:

深圳B股一度跌幅超过2.81%,其K线图是这样的:

个股方面,5只非ST的B股跌停。在B股跌幅榜前15名的,清一色都是上海B股,也就是美元计价的B股。

有读者表示不理解,他们留言说:刘老师,上海B股是美元计价的,现在美元在升值,人民币在贬值,为什么上海B股领跌?

上海B股领跌,这里面或许有一些偶发性的因素,比如有机构或者大户联手抛售,而他们正好持有比较多的上海B股等等。

但这轮B股的闪崩,毫无疑问跟人民币近期的连续贬值有关,为什么这样说?看看B股闪崩之后发生了什么?

黄金股拔地而起!

但上周五和今天的国际黄金价格,并没有显著上涨,而只是有微弱的反弹。原因很简单,上周五公布的几个美国经济数据,比如零售和PPI等都表现不错,美元指数走强,这对黄金构成压力。

所以,今天A股尾盘黄金股的飙升,是对B股闪崩和A股大盘显著下跌的一个避险反应。

这说明市场主力认为:B股闪崩是新一轮“股汇双杀”出现的先兆,所以即便美元计价下的黄金仍然疲弱,但大家看好黄金股,因为这是人民币计价下的黄金!

对于境内投资者来说,B股就是美元资产(由于联系汇率制,港币也可以看做是美元),在人民币贬值预期下有保值作用。但B股里很多大户是境外投资者,在他们看来,虽然B股以美元、港币计价,但仍然是人民币资产,至少这些企业的主要资产在中国内地,所以他们有理由减持B股。

由于B股流动性不好,所以很难招架住稍大规模的减持,所以今天的暴跌就很好理解了。

而今天早上,央行再次调整了人民币对美元的中间价,至6.7379,下调222个基点,再次创下6年来新低。

要知道,国庆节后的人民币贬值,是在中间价(某种程度上可以看做是官方价)引导下的贬值,而不是离岸价(境外人民币的市场价)倒逼下的贬值。所以,可能有一些境外投资者希望减持B股。

上图是美元兑人民币在岸价周K线走势图,可以清晰地看出去年以来的几轮贬值走势。

上图是美元对人民币过去8年多以来的走势图,可以清晰看出人民币和美元的长期关系。

那么问题来了:新一轮股汇双杀会来吗?股市最终将如何演变?我的看法是:

1、新一轮“股汇双杀”事实上已经来临,但跟今年1月相比,至少股市的跌幅不会有那么大。当时叠加了熔断机制、股指相对在高位、杠杆率仍然偏高等几重因素。而且,当时中美汇率政策也在博弈之中。目前股市调整了很久,杠杆率不高,加上没有熔断制度,所以股市风险基本可控,问题不会太大。

而且,为了减少对人民币汇率的冲击,A股可能还有一些投资机会在孕育。

2、汇率方面,人民币对美元估计仍然将继续贬值一段,但年内很难突破7:1。这对于中国实体经济是利好,对于化解国内资产泡沫也有好处,虽然会带来波澜。但贬值幅度不会太大,更不会失控。

3、黄金长线已经具备投资价值,主要原因是人民币贬值。但在美元第二次加息(第一次是去年12月,第二次很有可能在今年12月中旬)前后,或许会有新的波动。今天黄金股的大涨,其实是避险资金涌入造成的。

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