卖房买股,现在是好时机吗?


◎文丨诸建芳,中信证券首席经济学家

◎来源丨首席经济学家论坛(ccefccef

本轮房价走势一旦周期性见顶,房价走势将进入新的通道。由于逐利的本性,资金必将寻找新的市场。从市场的角度来看,资金流向可能包括大宗商品、贵金属、债券市场、权益市场等主要市场。

宗商品与楼市的关联度很小,但存在较大变数。

一般而言,主要经济体大宗商品期货市场的国际化程度都相对较高,在全球流动性相对宽松的背景下,大宗商品与国内相关指数,如房价指数和股市的关联度都较小。

另一方面,今年春节以来,大宗商品指数一直处于相对较高的位置,而且在技术上,短期内可能正处于下降通道。但是,9月28日美国国会参众两院分别以压倒性多数票推翻了奥巴马对“911”法案的否决权后,“911”法案戏剧性翻盘,这意味着911受害者家属可以控告被指涉及911袭击的沙特。这可能引发沙特与西方关系发生巨变。

由于沙特是原油生产大国且在美国有相当规模的资产,这一事件给未来原油和大宗商品价格走势增加了很多变数。

强势美元背景下,贵重金属难言有好的投资机会。

作为避险的重要工具,由于当前美国非农就业数据高于预期,美元强势,因此贵重金属承受较大的下降压力。且美联储已经走向加息通道,因此,短期内贵金属可能难以有好的走势。

市场情绪敏感,债市投资空间有限

在连续走出了2014年和2015年两年大牛市后,尽管长期看来,债市仍可能走出长牛,但是从目前的市场情绪来看,短期内债券市场同样投资空间有限,甚至有可能在一定时期内出现走势逆转的情况。

跷跷板效应明显且低位震荡,股市可能是一个重要选项

从近年来的经验来看,我们发现,股市与房市之间资金的跷跷板效应比较的明显。尤其考虑到,近期股市一直在3000点震荡,股市对资金可能具有一定的吸引力。

因此一旦房价见顶,短期内股市可能是资金的一个重要选项。需要注意到的是,如果房价出现剧烈调整,那么宏观经济也将受到巨大冲击。这种情况下,在一定时期内,除了重要的避险工具外,应该说主要的市场都很难有好的投资机会。

注:本文节选自“首席经济学家论坛”上《诸建芳:房价之后是股市?》一文。

期待高见:据说深圳现在已经有人开始“卖房买股”,对此你怎么看?欢迎在下方“留言处”分享你的看法。

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