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刚刚公布的数据显示,中国经济风向有变!

精彩推荐 2019年3月26日 智谷趋势 18

◎文丨刘晓博

◎来源丨财经韬略(ID:tttmoney8


今天(715日)上午10点,中国上半年的主要经济数据公布。种种迹象显示,央行货币政策再度出现了微调。

下面我先对相关数据点评,最后做出总结:

1GDP数据

二季度GDP同比6.7%,预期6.6%,前值6.7%

上半年GDP同比6.7%,预期6.6%,前值6.7%

点评:今年上半年GDP的增速、一季度增速、二季度增速全部为6.7%尤其是二季度增速,略微好于预期。这跟统计局调整了算法有关,专业的说法是:“将能够为所有者带来经济利益的研发支出不再作为中间消耗,而是作为固定资本形成处理”。这项调整大概能每年给中国增加一个贵州省的GDP总量。

2金融数据

6月新增人民币贷款13800亿,预期10000亿,前值9855亿。

6月社会融资规模16300亿,预期11000亿,前值6599亿。

6M1货币供应同比24.6%,预期22.6%,前值23.7%

6M2货币供应同比11.8%,预期11.4%,前值11.8%

点评:6月份新增贷款、社会融资规模、M2增速均超过预期,显示货币政策有所微调,的确有所放松。虽然这期间央行没有降准,但频繁通过MLF、逆回购,以及PSL等方式向商业银行、政策性银行放水。

5月中旬的时候,央行曾公开表示:由于去年股灾救市投放了大量货币,M2基数大幅抬高,所以4月开始M2增速开始下降。预计未来几个月M2同比增速仍可能会有比较明显的下降。随着基数效应逐步消失,910月份之后M2增速将回升。

此前很多人预计,M2增速可能会在六七月跌破11%,但很显然,M2提前止跌了。至于会不会在7月提前回升,有待观察。

3总结

数据证明,央行在6月再次微调了货币政策,从此前的偏紧(不降准,连MLF都非常慎重)再次变得略微宽松(不降准,但MLF变得频繁)。预计7月份M2增速也会维持在11.8%以上,甚至提前两个月出现反弹。

央行7月15日公布货币当局资产负债表显示,6月末,中国人民币外汇占款为23.63万亿元,环比下滑977.27亿元,已连续第8个月下滑,降幅有所扩大。此前央行口径外汇占款已连续7个月下滑,去年12月和今年1月曾大幅下滑。外汇占款下滑透露两层个含义:

  • 第一,随着人民币贬值预期增强,个人和企业持有外汇愿望增强,所以中国的外汇储备降低了;

  • 第二,由于外汇占款是此前若干年中国货币发行方式,所以很多学者认为央行会降准,以增加基础货币。但短期来看,央行仍然希望通过PSL和MLF等方式解决问题。毕竟,权威人士的话才说过两个月,降准有点有碍观瞻。

预计三季度楼市将逐步降温,尤其是二线热点城市。这个周末,南京可能会有调控政策出台。美元无法加息,全球银行比赛宽松的大背景下,三季度的股市会比较活跃。

但投资者不要希望指数走多高,而可以大胆参与一些板块的个股行情。选股的时候,尽量避免国家队持股比较多的,因为你永远不知道他们会怎么做。

注:智谷有删减。

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