首页 / 正文

央行正在憋大招?最新经济数据透露了“不能说的秘密”

精彩推荐 2019年3月26日 智谷趋势 14

智谷君语:

中国经济下半年存在很多悬念:央行会不会降息?股市行情会不会反弹?民间投资的颓势会不会逆转?最新公布的两个数据,透露了一些重要线索。

文丨刘晓博

来源丨天天说钱(ID:liuxb0929


周末,全球有两组重要经济数据公布,将对未来一段时间的市场产生重要影响。

一组是7月10日国家统计局公布的6月份CPI和PPI数据;一组是上周五晚上美国公布的6月份非农就业人数的数据。

我们先看一下中国的数据,这个堪称“好消息”。

上图是中国居民消费价格指数CPI的走势,蓝线为同比涨幅,黄线为环比涨幅。我们重点看一下蓝线,可以发现今年2、3、4三个月的同比涨幅均为2.3%,达到了过去一年的高点。这主要是猪肉价格、菜价上涨造成的。随后,在5月和6月连续出现下跌。分别为2.0%和1.9%。

中国今年通胀控制目前是3%左右,美国是2%。可见,目前中国的CPI指数连美国通胀控制目前都没有达到,距离中国目标越来越远。这种情况如果持续,就是通缩再现。对付通缩,当然需要更加宽松一些的货币政策。

4月中旬的时候,由于当时CPI走高,中央一度对物价问题非常重视,所以央行货币政策也出现了微调,降准、降息都已经停止。5月9日权威人士发言之后,更是不会轻易使用降准、降息这类直升机撒钱的手段了。

随着房地产政策再次收紧,可以预见楼市将在三季度降温。国家目前稳增长主要工具变成了“大基建+PPP”,但力度可能未必够。那么,关于央行可能降准、降息的说法再现江湖。

其实物价只是大家猜测央行将有大动作的首要条件,还有两个重要条件不容忽视:英国脱欧之后,英、欧、日等经济体都倾向于更加宽松,英国降息在即。美国加息的可能性至少在12月份之前不大。这些都给中国央行降准、降息提供了条件。若如此,则对于股市、楼市又构成利好。

那么,央行会出手吗?我的猜测是:出手是必然的,但未必首选降准、降息这两个工具。

其实现在央行工具箱里的工具很多,通过其他手段同样可以达到降准、降息的效果。比如加大投放PSL(补充抵押贷款)和MLF(中期借贷便利),而且将PSL和MLF的利率降下来就行了。或者通过再贷款、短期回购利率来诱导利率走低。其效果跟降准、降息基本一致,而且还略微精准一些。

其实在美国等发达国家,准备金率的工具已经基本不用,降息的概念也主要也不体现在存贷款利率上了。未来,中国的货币政策早晚也会过渡到这一步。

判断央行又没有出手,或者有没有实质性出手,看M2增速的快慢和市场实际利率的高低就可以了。

下面再看一下美国的数据,对于中国投资者来说,是个短线的坏消息。

美国劳工部公布的非农数据显示,美国6月非农就业人数新增28.7万,远超市场预期。这个消息刚公布的时候,黄金价格出现了大幅跳水(见下图),不过后来逐步稳定下来。

最近半年多来,美国几乎每个月都会新增20万以上的非农就业人口,显示出经济在不断向好。2016年1月出现了第一个低谷,只有15.1万人;4月份出现了第二个低谷,是16万人。而去年12月、今年的2月、3月分别是26.2万人、23.3万人和20.8万人(修订后数据)。

但今年5月,美国的非农就业人数却因为罢工等因素,出现了令人震惊的下滑,6月3日公布的数字为:5月非农就业人口仅增长3.8万,远不及预期的16万。当时美元指数暴跌,黄金价格飙升。这次数据的不理想,跟即将举行的英国脱欧公投,搅黄了美联储的6月加息梦。

现在问题来了:美国6月就业情况强劲反弹,创出了近期新高。已经有鹰派人物谈论9月加息的可能性,那么,美联储会在三季度动手吗?

若美联储9月加息,对于中国货币政策的宽松将构成制约。原因很简单,加息让美元升值,人民币会出现贬值压力,如果这时候再降准、降息,人民币贬值压力会更大。所以,美国就业形势变好,对中国股市、楼市、汇率构成短期利空。对黄金价格,也是如此。

我的判断是,即便7月、8月的就业数字继续改善,美联储也很难在12月之前加息。事实上,英国脱欧带来的影响还没有显现。在全球经济不景气的背景下,美国很难独善其身。

所以,未来几个月将是个股行情的黄金时代,但指数如果涨太明显,显然会招致国家队的抛压。证监会现在步伐很明显加快了,主要体现在监管上,大招不断。这意味着,意味着注册制在明年下半年推出几乎没有悬念。有注册制在前,国家队高位接盘的筹码怎么办?这个问题你一定要想明白。

至于楼市,三季度会逐步降温。但变冷也不容易,因为毕竟按揭利率处于历史最低位。但短期出现飙升行情是不可能的了,多数城市不跌就不错了。

走!一块到美国房产市场掘金!

同时,继8月出团之后,智谷趋势再次携手万屋推出9月新行程:美国房产考察之旅。

本次费用:仅需2.6万元

有兴趣进一步前往美国进行房产考察的朋友,可以点击“阅读原文”了解并报名。

【紫竹张先生https://z-z-z.vip/】评论


PAYPAL捐款给紫竹张先生