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白银疯了!谁是白银疯涨幕后的推手

精彩推荐 2019年3月26日 智谷趋势 17

文丨韬略哥

◎来源丨财经韬略(tttmoney8)


英国脱欧全球金融动荡,从国际局势、国家利益的角度来说,这绝对是一个沉重的话题。不过,从投资的角度来说,动荡就意味着机会。目前,美元节节走高,黄金步步高升,还有一种笔者称为低调的网红,近日上升势头迅猛,那就是白银。

上图就是近来最低调的投资界的网红——白银

1白银那些年

如今尽管白银再次趁乱杀出重围,受到一些瞩目。不过如今的白银早已不能和那些年白银统治世界时期同日而语。

高贵的金属

世界各国从愚昧到文明,几乎都伴随着对稀有、华丽金属的特别偏好。白银作为稀有金属的一份子也不例外。

公元前二十三世纪,《禹贡》一书便记载着”唯金三品”。说的就是金银铜。

由于开采技术不发达,中国唐宋之前,白银都是贵族收藏的重要金属,平常老百姓谁家有白银是一种奢侈。

除了中国,同期的欧洲技术能力当然不如中国,所以白银在那些国家更加神圣,在白银储备稀少的地区,他们将白银视为神圣和纯洁的代名词。

    不过把白银看的最重要的要数拉丁美洲的印加文明,对他们来说,白银实在太高贵,只能被铸造成器物、饰品或装饰墓穴、寺庙。只有神殿和帝王才有资格点缀上这些光辉夺目的圣物。在印加文明中,白银象征着月亮神帕查妈妈,被称为“月亮的眼泪”。

    白银货币

    伟大的马克思在资本论曾说过:“金银天然不是货币,但货币天然是金银。

    白银作为一种天然的货币潜力股,被很多国家所接受。在国际流行用语中,有50多个国家,白银都是“钱”的同义词。中国流行的“元”就是源于白银货币。

    不过,说道把白银作为货币,我们中国还是经历了一段漫长的历史。

    由于人口多,加上白银储备少,开采难度大,在唐宋以前,白银并没有被作为货币大量使用。

    • 唐朝时期:白银货币是大额支付货币

    1956年12月西安市北郊唐大明宫遗址范围内出土的4块唐银铤,呈笏板状,重均为“五拾两”。

    • 宋朝时期:白银货币仍然分量十足

    宋代的银币形制是束腰状的锭状,称铤。宋代的大银铤重50两,小铤25两,12两许、7两许、3两许等。大银铤两端多呈弧形、束腰形,多有记地、记用、记重、官吏、匠人名称等。

    • 明朝之后:白银成为流行货币

    明朝政府在朱重八的带领下喜欢搞创新,“宝钞”这种原始的钞票就是朱政府别具一格搞出来的金融创新。不过当时的经济实力还不足以支撑纸质货币随着宝钞迅速贬值,白银这一硬通货非正式成为流行货币。没想到这次民间倒逼的改革就让白银一直火到1935年,国民党又搞了一次金融创新——“法币”为止。

    在白银流行的这几百年里,由于清朝经济实力强劲,加上中国人喜好白银,白银的货币属性已经走出国门,迈向世界。当时和中国做贸易,买茶叶、瓷器,无论欧美统一都用白银。

    有意思的是,到了大清帝国灭亡前夕,看到墨西哥鹰洋、英国“站人”银元在中国广为流行,清政府在开始有样学样的铸造和西方规格接轨,统一重量银元。袁大头就是其中的爆款。

    白银战争

    明朝开始一直到清朝,用现在的话来说,中国都是贸易顺差国家,赚取了世界大量的外汇。而当时世界为了讨好中国,把外汇统一改造成白银。

    一方面是中国的土特产—茶叶、丝绸和瓷器等对西方的吸引力巨大,另一方面中国总是觉得缺白银,贸易顺差导致全球的白银流向中国。随着中国经济的不断发展,从明一直到国民党政府废除“银本位”之前,对于白银,中国似乎永远都是一个喂不饱的孩子。对于喂不饱的巨婴,有国家终于受不了了。英国由于实在拿不出那么多白银,又对中国产品恋恋不舍,想出了一个非常阴损的招数——靠鸦片。靠着这种迷幻药输出中国,英国从逆差逐渐转为顺差。随着清政府一声令下——禁烟,英国政府悍然发动鸦片战争(也被一些学者成为白银战争)。

    白银终结

    上面说到,国民党发行法币,让中国的白银货币地位终结。但中国影响力当时毕竟有限,其实,世界范围内白银的货币地位是美国人亲手扼杀的。

    大航海时代之后,世界地理大发现,欧洲人在美洲发现了大量银矿。经过不断开采,大量白银运往欧洲。白银数量激增,导致贵金属不贵,白银逐渐流行。

    流行事物麻烦多,白银多了之后,各国对于白银货币的含量并不相同,兑换比率自然也不一样。

    就像现在的投机炒作一样,白银的兑换比率不同,自然给嗅觉敏感的炒家以操作空间。哪国汇率高,就从低汇率国家兑换到该国,如此循环往复,各国的货币体系都承受这巨大的压力。1873年,美国通过《铸币法案》第一次没有提到白银,到1900年美国通过《金本位法》,白银的货币地位正式终结。

    2白银升值的逻辑

    现在国际市场一体化,白银已经几乎不存在不同国家的兑换有太大差异的现象。因此,以往白银获利逻辑已经发生变化。目前,白银的价值是基于商品属性和避险金属的双重叠加。

    商品属性

    • 白银需求

    白银除了做饰品,作为一种制造业的优良材料用途越来越广。

    • 白银供给

    全球目前大约存有13.74万吨现货白银,而地上现货白银的存量每年还在大约以2%的速度增长。由于开采技术的发展,白银开发成本在过去20年以来持续下跌,所以成本因素已经可以忽视,开采量直接决定供给。

    白银开采量

    白银开采仍然以美洲为主,不过亚洲上升势头很猛。

    由于使用量大,白银相较于黄金储备明显减少。

    据统计,1940年全世界的黄金存量是10亿盎司,2009年增加到50亿盎司,白银在1940年有100亿盎司,如今只是10亿盎司左右。白银的存量70年前是黄金的10倍,现在却只有黄金的1/5。

    在白银储备下降,工业需求逐年上升的情况下,白银连续三年出现缺口意外吧!

    报告显示,2015年全球白银供应量则有所下降,主要受到废料回收的影响,这使得白银市场连续第三年出现供应不足的状态,供应缺口达到1.298亿盎司,同比增长60%,也是历史第三高。

    避险金属

    • 与黄金存在比价效应

    历史上,黄金和白银就是像金角大王和银角大王是一对难舍难分的兄弟,两者之间的价值相互影响。

    宋、元两朝共约四百年时间,黄金与白银的比价最高为14.5∶1,最低为6.3∶1,平均为10.3∶1。今天的金、银比价约为50∶1以上。

    黄金和白银的比价效应

    (个人观点)从技术的角度出发,黄金和白银的比价效应到了一定地步就会回落。从图上能看出,当黄金/白银价值到80左右,白银价格就会跟涨,上涨幅度超过黄金。不过当黄金和白银回到55左右,那么白银的涨势就会减弱。

    • 央行作用

    和黄金一样,央行也会大量储备白银稳定货币。

    目前世界各国的中央银行是世界上现货白银的最大持有者,1969年官方现货白银储备为36458吨,占当时全部地表现货白银存量的42.6%,而到了1998年官方现货白银储备大约为34000吨,占已开采的全部现货白银存量的24.1%。按目前生产能力计算,这相当于13年的世界现货白银矿产量。

    在美国金融霸权逐渐衰弱的表象下,白银重新被各国青睐。

    中国进口白银增长

    印度白银进口增长

    从上面两张图可以看到,新兴国家,尤其中国和印度等过积极储备白银,白银需求量上升明显。

    • 投资客

    红色为投资需求,蓝色为制造业需求

    全球投资者对于白银的重新青睐,逐渐推动白银的需求。目前需求量已经从2006年激增到占全部需求的30%。

    • 美元作用

    一般来说,美元加息会对白银升值有抑制作用,但是在世界动荡,美元不加息的情况下,美元和白银会出现共同上涨的可能。目前,美元加息无望,如果再此QE那么,白银可能进一步上涨。

    结语

    白银几经波折,目前又再一次受到世界的关注。这次国际金融局势的动荡加上之前各国已经展开的储备行为是白银上涨幕后的推手。尽管白银短期上涨是投资属性占据上峰,长期来说市场供给缺口如果依然,那么白银价格恐会持续坚挺。

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