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大额存单就登场了!央行的这个新动作意味深长

精彩推荐 2019年3月26日 智谷趋势 21

◎文|刘晓博


66日傍晚,央行发布今年第13号公告,内容如下:

为推进大额存单业务发展,拓宽个人金融资产投资渠道,增强商业银行主动负债能力,中国人民银行决定将《大额存单管理暂行办法》第六条“个人投资人认购大额存单起点金额不低于30万元”的内容,修改为“个人投资人认购大额存单起点金额不低于20万元”,本公告自201666日起施行。

这是什么意思?又将产生什么影响?

1什么是大额存单

1.大额存单,是由存款类金融机构面向个人、企业等发行的一种大额存款凭证。我国大额存单于2015615日正式推出,以人民币计价。

2.大额存单比同期限定期存款有更高的利率,大多在基准利率基础上上浮40%左右,而定期存款一般最高上浮在30%左右。

3. 此前,个人认购大额存单起点金额不低于30万元,机构投资人认购大额存单起点金额不低于1000万元。大额存单期限包括1个月、3个月、6个月、9个月、1年、18个月、2年、3年和5年共9个品种。

4.与一般存单不同的是,大额存单在到期之前可以转让,也可以抵押。换句话说,它不仅比定期存款利率高,还有流动性,变现能力强。

2央行此举的意义

1. 我在此前的专栏中说过,在美元加息之年,国家吸取了去年股灾和今年年初“股汇双杀”的教训,开始抑制资产泡沫,主要手段有两个:第一,砸烂各种“赌场”,比如疯狂的债市、期市等;第二,防止热钱聚集、结盟,比如清理整顿P2P和私募基金等。

其最终目标是,让资金流入实体经济,降低市场中的真实利率。在这种背景下,要给热钱出路。股市不温不火,债市、期货市场降温,大额存单就登场了。

2. 大额存单可以吸引各种热钱,包括银行的理财资金,解决理财资金暴增和由此带来风险问题。

3. 大额存单如果火热起来,不仅可以给热钱一个去向,还可以降低市场中的利率水平,让市场变得更加有序。

4. 整体而言,目前大额存单业务比较清淡,央行此次降低门槛有激活这项业务的意图。长远看,除了降低门槛,还应该在转让、抵押等方面出台措施,方便投资者。如果能在交易所上市,效果就会好很多。

3另一则重要消息

今天傍晚,有媒体报道称:

中国央行上周五及今日就中期借贷便利(MLF)操作连续向部分银行询量,三个月、六个月及一年期利率均持平于上次。MLF的询量今后有望常态化。

市场人士认为,6月正逢半年末,叠加MPA(宏观审慎评估)压力,流动性短期又将面临较大考验,为平缓资金面波动,央行本月提早进行MLF询量意在稳定市场信心。

点评:如果央行增加MLF的量和节奏,那么意味着未来降准、降息的几率将继续降低。此外,可能还意味着央行在流动性上,比4月底5月初的时候略有放松。总之,这则消息对股市构成利好。

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