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今夜,全球等待一个大消息!

精彩推荐 2019年3月26日 智谷趋势 105

◎文丨刘晓博


北京时间3月17日凌晨两点左右,一个重要决定即将公之于众。此刻,全球的投资者都屏息凝神,静静地等待着。

这就是美联储新一轮议息会议的结果,也就是美联储会不会宣布在近期第二次加息。

北京时间2015年12月17日凌晨,美联储启动了新一轮加息周期,宣布了第一次加息。这个决定深刻改变了全球金融市场,并造成了多个国家汇率体系的崩溃。至于A股和人民币汇率的“股汇双杀”,日本启动负利率,欧洲在负利率之路上越走越远,都与此有关。美元加息,不仅让大宗商品哀鸿遍野,还改变了国际地缘政治。俄罗斯出兵叙利亚,以及近日突然甩手走人,也都与此有关。可以这样说,美国通过美元加息(还有技术进步)打压国际油价,直接控制住了俄罗斯的钱袋子,以及普京能做什么、不能做什么。

在这个动荡的年代,有资格跟美元讨论汇率问题的,大概只有欧元和人民币。今年以来,中美的货币政策在通过一轮比较激烈的博弈之后,最终走向了“勾肩搭背”。2月初,美国释放暂缓加息的信号,对美元多头进行了一轮屠杀,换取人民币汇率的稳定(不大幅贬值),从而确保了全球经济的可预期。

那么,3月17日凌晨2点,美联储会宣布第二次加息吗?

我认为立即加息的可能性不大,但美联储的声明里可能有强硬的弦外之音,而这才是最大的不确定性。大家担心的,正是这弦外之音到底强硬或软弱到什么程度。

在美联储眼中,最重要的指标是“核心个人消费支出通胀率”同比涨幅不超过2%,这是他们对通胀的控制指标。它相当于CPI除去食品、燃油的价格变动,因为这两类商品容易受到国际价格的干扰,往往让数据失去可比性。

2016年1月份,美国的“核心个人消费支出通胀率”达到了1.7%,已经比较接近美联储的控制目标。此外,美国的就业形势也不断改善。所以,仅从美国国内经济发展趋势看,3月加息是说得过去的。

丨最近两年美国“核心个人消费支出通胀率”

但中国、日本和欧洲显然不希望美国马上加息,而是希望有所推后。

至于埃及这类国家,就更加忐忑不安。3月14日,埃及抢在美联储宣布议息结果之前,让汇率暴贬了13%。如果美联储在声明中有鹰派的味道,估计还会有一批国家会吓得屁滚尿流。

就在我写这篇文章的时候,传来一个消息:中国央行就MLF(中期借贷便利)操作向部分银行询量,并下调各期限利率25个基点(BP),三个月MLF利率下调至2.50%,六个月期降至2.60%,一年期降至2.75%。

换句话说,“中国央妈”已经提前对冲“美国央妈”的影响了,“中国央妈”或许已经提前知道了些什么。

现在是3月16日下午四点,此刻的大宗商品与欧洲股市普遍轻微下跌,美元指数微涨。大家似乎已经做好准备,迎接美联储“暂不加息”下的“鹰派口吻”。

若美联储意外宣布加息,或者有超出预期的鹰派口吻,则将推动美元指数超预期走高,对大宗商品(包括黄金、原油)价格构成打压,这些板块的股票将下跌。在这种情况下,中国央行将有更多宽松政策出台,但人民币贬值压力将增大。中国宏观调控的难度将加大。

如果美联储将加息推迟到6月或者以后,则对中国的股市、楼市都构成利好因素。

决策者的首席趋势顾问

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