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两会前夕穆迪唱衰中国,新华社忍不住发火了

精彩推荐 2019年3月26日 智谷趋势 114

智谷君语

国际市场上,评级机构的评级结果永远是焦点,甚至是引燃火药桶的导火线。

2011年8月,标普宣布下调美国主权信用评级,由AAA调降到AA+,评级展望负面,这在近百年来尚属首次,标普改变评级结果彼时立即引发全球金融震荡。

2013年2月22日,穆迪将英国主权评级从AAA调降至AA1,受此影响,英镑/美元瞬间下跌近100点。

知道了穆迪和标普这些评级机构的巨大能量,你就可以理解,为何今天穆迪下调中国政府信用评级展望,新华社在同一天就进行反击。

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明天就是两会了,这时候“很不识时务”的穆迪却跑出来唱衰中国。

今天,国际知名评级机构穆迪将中国政府信用评级展望将“稳定”调降至“负面”。这表示,穆迪对中国政府和中国经济的前景预期偏向“悲观”。

穆迪在今天发布的声明中称,调降中国政府信用评级展望有三大原因:

(1) 政府债务上升

2015年末,中国政府债与GDP的比从2012年的32.5%上升到40.6%,预计到2017年,该比例将进一步上升到43.0%。不过,穆迪认为,中国仍有较高的偿债能力,因为中国有大笔的国内储蓄,可以继续支持政府债务。虽然政府债务上升的形势趋向严峻,但是可控的。

(2) 资本外流导致外汇存底持续下降

资本外流是现在政府着力控制的对象,也是穆迪的担忧所在。穆迪指,中国收紧资本管控将损害政府逐步放开资本账户的承诺,而这时中国金融体系改革的关键元素;

其次,允许外汇存底下跌来保住人民币会令流动性进一步紧张,尤其是在中国经济多个部门出现急速放缓、部分企业偿债能力受损的情况下;

三是保护外汇存底和允许人民币急速贬值可能会进一步加剧资本外流。

(3) 政府落实改革具有不确定性

穆迪认为,中国设定的多项经济目标使得改革面临严峻挑战,中国既要保持经济增长、又要实施改革、还要稳定市场,但为达到政府设定的6.5%增速目标而实施的财政和货币政策,可能会放缓原定改革的进行,包括国企改革,而改革计划的不完全实施和部分逆转,可能会影响政策制定者的信誉。

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穆迪是世界三大知名评级机构之一(另外两家是标普和惠誉)。证券评级制度由约翰·穆迪于1909年设立,其目的是为投资者提供评价参考,从而了解有关证券的相对信用质量等级。

穆迪此番将中国政府信用评级展望将“稳定”调降至“负面”,会加剧市场对中国经济前景的担忧,进而也对加大中国企业在国际市场上的融资成本有潜在影响。在中国经济和决策机构亟需信心的敏感时刻,穆迪的报告引起争议。

3月2日下午,就像之前反击索罗斯唱衰中国一样,新华社再次刊文,批评穆迪:

有分析人士认为,长期以来,西方评级机构把持着信用咨询市场的垄断地位,利用信用评级对西方国家与新兴经济体的一褒一贬,人为制造“融资剪刀差”。

西方评级机构的信誉早已备受质疑,其权威性和重要性均在下降。在2008年国际金融危机爆发后,穆迪一直将希腊的A1评级保持到2009年底,这是穆迪评级体系中的第五高评级,仅次于当前中国的主权信用评级,因此对欧债危机没有起到预警作用。这说明穆迪评级有失公允,存在严重的滞后性,并且缺乏前瞻性。

从长期来看,随着改革开放的推进,中国经济规模持续扩大,中国良好的主权信用已得到国际公认,这个大趋势并没有转变。

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近期除了穆迪发表了有关中国政府信用评级的报告之外,其他两大国际评级机构也发表了意见。

2月18日,同为三大评级机构之一的标普声明称,因低利率和公司举债促使债务激增,中国债务占GDP比已攀升至232%。中国面临系统性风险,评级面临潜在压力。

标普警告,如果经济疲弱或者政府通过大幅扩张信贷支持投资支出以维持经济增长,中国目前AA-的评级可能被下调。

不过三大评级机构均未下调中国的评级。据标普去年11月报告,中国长期信用评级为AA-,为第四高评级,前景展望为稳定。

惠誉主权评级联席董事邓铠俊上个月表示,该行仍维持中国主权评级的展望为稳定,相信两年内不会作出调整。他指出,若人民币真正成为国际货币,将是正面因素,但若房地产及银行业表现恶化,将成为负面因素。

“智谷趋势”综合自华尔街见闻、南华早报、新华网

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